SOJA MATba MAYO´09
SOJA MATBA ENERO 2009
Soja Chicago vs. MATba Mayo´09
Soja Chicago vs. MATba Mayo´08
Soja Chicago vs. MATba Mayo´07
SOJA MATba NOVIEMBRE 2008
COMPRATIVO SOJA SEPTIEMBRE MATba AL 21/05/09
SOJA MATba SEPTIEMBRE 2008
SOJA JULIO MATba 2008
5.04 - Estrategias complejas - Strangle
COMPRA | VENTA |
*Se construye comprando una opción Put y una opción Call, siendo el precio de ejercicio del Put menor al precio de ejercicio del Call. | *Se construye vendiendo una opción Put y una opción Call, siendo el precio de ejercicio del Put menor al precio de ejercicio del Call. |
*Se utiliza esta estrategia cuando se esperan movimientos bruscos de mercado en uno u otro sentido. | *Se utiliza esta estrategia cuando se esperan movimientos pequeños de mercado en uno u otro sentido. |
*El beneficio que se puede obtener es ilimitado sea cual sea el sentido en el que se mueva el mercado. Si el movimiento del mercado es alcista, se entrará en beneficio cuando el valor del mercado se sitúe por encima del precio de ejercicio del Call más las primas pagadas por la compra del Put y del Call. Si el movimiento del mercado es bajista, se entrará en beneficio cuando el valor del mercado se sitúe por debajo del precio de ejercicio del Put menos las primas pagadas por la compra de las opciones. | *El máximo beneficio que se puede obtener está limitado a la prima ingresada por la venta de las opciones Put y Call. Este beneficio se alcanza siempre que el valor del mercado se situé entre los precios de ejercicios del Put y del Call. El beneficio se calcula restando el precio de ejercicio del Put la suma de las primas ingresadas, y sumando al precio de ejercicio del Call estas mismas primas ingresadas. |
*Con esta estrategia las pérdidas quedan limitadas a la prima pagada por la compra de las opciones. Se incurrirá en esta pérdida máxima cuando el valor del mercado se sitúe en niveles comprendidos entre el precio de ejercicio del Put y el precio de ejercicio del Call. | *Las pérdidas en las que se podrá incurrir son ilimitadas, se entrará en perdida cuando el mercado se ubique más allá de los puntos de corte calculados en el punto anterior. |
*El paso del tiempo afecta negativamente a esa posición. Debido a este efecto negativo, esta posición se suele cerrar antes del día de vencimiento. | *Como para todas las posiciones vendidas, el paso del tiempo actúa favorablemente, acelerándose este efecto a medida que se acerque el día de vencimiento. |
SOJA MAYO MATba 2008
5.03 - Estrategias Complejas -Futuro Sintético
COMPRA | VENTA |
Se construye con la compra de un Call y la venta de un Put, siendo el precio de ejercicio del Call mayor que el precio de ejercicio del Put. | Se construye con la venta de un Call y la compra de un Put, siendo el precio de ejercicio del Call mayor que el precio de ejercicio del Put. |
Los beneficios pueden ser ilimitados, aumenta a medida que el precio subyacente se sitúa por encima del precio de ejercicio del Call. | Los beneficios pueden ser ilimitados, aumenta a medida que el precio subyacente se sitúa por debajo del precio de ejercicio del Put. |
Las perdidas pueden ser ilimitadas, aumenta a medida que el precio subyacente se sitúa por debajo del precio de ejercicio del Put. | Las perdidas pueden ser ilimitadas, aumentan a medida que el precio subyacente se sitúa por encima del precio de ejercicio del Call. |
La posición es una replica prácticamente exacta del futuro comprado. | La posición es una replica prácticamente exacta del futuro vendido, |
Diferencias entre un futuro vendido y un futuro sintético vendido. Si bien son dos posiciones casi exactas, en el futuro sintético se crea una zona plana de protección ante subas inesperadas del precio subyacente. De esta manera, entre los precios de ejercicios del Put. y del Call. tendremos una zona donde se gana o se pierde poco dependiendo de las primas y precios de ejercicios escogidos |
Diferencias entre un futuro comprado y un futuro sintético comprado. Si bien son dos posiciones casi exactas, en el futuro sintético se crea una zona plana de protección ante bajas inesperadas del precio subyacente. De esta manera, entre los precios de ejercicios del Put. y del Call. tendremos una zona donde se gana o se pierde poco dependiendo de las primas y precios de ejercicios escogidos |
Venta de contrato Futuro Sintético *El precio máximo de venta será igual al precio de ejercicio del Call vendido más el resultado arrojado por la diferencia de la prima cobrada por el Call y por la prima pagada por el Put. *El precio mínimo de venta será equivalente al precio de ejercicio del Put comprado más el resultado arrojado por la diferencia de la prima pagada por el Put y por la prima cobrada por el Call. *Esta estrategia ofrece un rango o ventana de posibles precios dentro de los cuales se aprovechará el alza del mercado. Las cercanías de los precios de ejercicio del Call y del Put achican esta posible ventana de riesgo precio/oportunidad; cuanto mas amplia sea la diferencia entre los strikes mas amplio el rango riesgo/oportunidad (rango dentro del cual ni ejerzo el Put ni me ejercen el Call).[1] *Otorga la misma protección ante un mercado bajista que la compra de un Put, pero a costos menores debido a la prima cobrada por el Call. *Si bien esta estrategia es bajista da la oportunidad de revancha, si los precios suben se podrá acompañar la suba hasta el valor del strike del Call; luego la diferencia del precio resultante del futuro sintético y del precio subyacente será mayor, aunque menor a que si se hubiera realizado un contrato de futuro. *El costo de cobertura es bajo o nulo, depende de la diferencia entre la prima pagada por el Put. y la prima cobrada por el Call. Compra de contrato Futuro Sintético *El precio máximo de compra será igual al precio de ejercicio del Call comprado más el resultado arrojado por la diferencia de la prima pagada por el Call y por la prima cobrada por el Put. *El precio mínimo de compra será equivalente al precio de ejercicio del Put vendido más el resultado arrojado por la diferencia de la prima cobrada por el Put y por la prima pagada por el Call. *Esta estrategia ofrece un rango o ventana de posibles precios dentro de los cuales se aprovechará el alza del mercado. Las cercanías de los precios de ejercicio del Call y del Put achican esta posible ventana de riesgo precio/oportunidad; cuanto mas amplia sea la diferencia entre los strikes mas amplio el rango riesgo/oportunidad (rango dentro del cual ni ejerzo el Put ni me ejercen el Call).[2] *Otorga la misma protección ante un mercado alcista que la compra de un Call, pero a costos menores debido a la prima cobrada por el Put. *Si bien esta estrategia es alcista da la oportunidad de revancha, si los precios bajan se podrá acompañar la baja hasta el valor del strike del Put; luego la diferencia del precio resultante del futuro sintético y del precio subyacente será mayor, aunque menor a que si se hubiera realizado un contrato de futuro. *El costo de cobertura es bajo o nulo, depende de la diferencia entre la prima pagada por el Call. y la prima cobrada por el Put. [1] -En esta ventana el precio resultante de la estrategia estará lo mas cerca de los valores del futuro subyacente. [2] -En esta ventana el precio resultante de la estrategia estará lo mas cerca de los valores del futuro subyacente.
5.02 - Estrategias Complejas -Put Spread
PUT SPREAD ALCISTA | PUT SPREAD BAJISTA |
Para construir esta estrategia se debe comprar un Put de strike menor al de la venta Put. | Para construir esta estrategia se debe vender un Put de strike menor al de la compra Put. |
Se utiliza cuando se estima una tendencia alcista del mercado. Con esta estrategia se neutraliza el riesgo ante bajas inesperadas del mercado. | Se utiliza cuando se estima una tendencia bajista del mercado. Con esta estrategia se neutraliza el riesgo ante subas inesperadas del mercado. |
El beneficio es limitado. Se alcanza el máximo cuando el mercado se ubica por encima del precio de ejercicio mayor (venta Put). El máximo beneficio es la diferencia entre la prima pagada por la compra del Put de menor strike y la prima ingresada por la venta del Put de mayor strike, esto ocurre cuando el mercado sube por encima del precio de ejercicio mayor (venta Put) y los Puts no se ejercen. | El beneficio es limitado. Se alcanza el máximo cuando el mercado se ubica por debajo del precio de ejercicio menor (venta Put). Al ubicarse el mercado por debajo del valor del strike de la venta Put, ambas opciones se ejercen. En contra juega la diferencia del precio de ejercicio de la venta Put menos la prima, con el futuro; y a favor la diferencia del precio de ejercicio de la compra Put menos la prima con el futuro subyacente. El resultado es el beneficio obtenido. |
La perdida es limitada. Se alcanza el máximo cuando el mercado se ubica por debajo del precio de ejercicio menor (compra Put). Al ubicarse el mercado por debajo del valor del strike de la compra Put, ambas opciones se ejercen. A favor juega la diferencia del precio de ejercicio de la compra Put menos la prima, con el futuro; y en contra la diferencia del precio de ejercicio de la venta Put menos la prima con el futuro subyacente. El resultado es el beneficio obtenido. | La perdida es limitada. Se alcanza el máximo cuando el mercado se ubica por encima del precio de ejercicio mayor (compra Put). La máxima perdida es la diferencia entre la prima pagada por la compra del Put de mayor strike y la prima ingresada por la venta del Put de menor strike, esto ocurre cuando el mercado sube por encima del precio de ejercicio mayor (compra Put) y los Puts no se ejercen. |
5.01 - Estrategias Complejas -Call Spread
CALL SPREAD ALCISTA | CALL SPREAD BAJISTA |
Para construir esta estrategia se debe comprar un Call de strike menor al de la venta Call . | Para construir esta estrategia se debe vender un Call de strike menor al de la compra Call . |
Se utiliza cuando se estima una tendencia alcista del mercado. Con esta estrategia se neutraliza el riesgo ante bajas inesperadas del mercado. | Se utiliza cuando se estima una tendencia bajista del mercado. Con esta estrategia se neutraliza el riesgo ante subas inesperadas del mercado. |
El beneficio es limitado. Se alcanza el máximo cuando el mercado se ubica por encima del precio de ejercicio mayor (venta Call). Al ubicarse el mercado por encima del valor del strike de la venta Call, ambas opciones se ejercen. A favor juega la diferencia del precio de ejercicio de la compra Call más la prima, con el futuro; y en contra la diferencia del precio de ejercicio de la venta Call más la prima con el futuro subyacente. El resultado es el beneficio obtenido. | El beneficio es limitado. Se alcanza el máximo cuando el mercado se ubica por debajo del precio de ejercicio menor (venta Call). El máxima beneficio es la diferencia entre la prima ingresada por la venta del Call de menor strike y la prima pagada por la compra del Call de mayor strike, esto ocurre cuando el mercado cae por debajo del precio de ejercicio menor (venta Call) y los Calls no se ejercen. |
La perdida es limitada. La perdida máxima es la diferencia entre la prima pagada por la compra de Call de menor strike y la prima ingresada por la venta del Call de mayor strike, esto ocurre cuando el mercado cae por debajo del precio de ejercicio menor (compra Call) y los Calls no se ejercen. | La perdida es limitada. Se alcanza el máximo cuando el mercado se ubica por encima del precio de ejercicio mayor (compra Call). Al ubicarse el mercado por encima del valor del strike de la compra Call, ambas opciones se ejercen. A favor juega la diferencia del precio de ejercicio de la compra Call más la prima, con el futuro; y en contra la diferencia del precio de ejercicio de la venta Call más la prima con el futuro subyacente. El resultado es el beneficio obtenido. |
SOJA ENERO MATba 2008
SPREAD SOJA MAYO-MAYO
SOJA NOVIEMBRE MATba 2007
1.03 -Video sobre el Mercado a Término de Buenos Aires
SOJA SEPTIEMBRE MATba 2007
SPREAD SOJA ENERO-NOVIEMBRE
