SPREAD SOJA JULIO-NOVIEMBRE
SPREAD SOJA MAYO-NOVIEMBRE
SPREAD SOJA SEPTIEMBRE-NOVIEMBRE
COMPARATIVO SOJA NOVIEMBRE MATba AL 21/05/09
SPREAD SOJA JULIO-SEPTIEMBRE
SPREAD SOJA MAYO-SEPTIEMBRE
SPREAD SOJA ENERO-SEPTIEMBRE
SPREAD SOJA MAYO-JULIO
SPREAD SOJA ENERO-JULIO
SPREAD SOJA ENERO-MAYO
COMPARATIVO SOJA ENERO MATba
COMPARATIVO SOJA JULIO MATba AL 21/05/09
COMPARATIVO SOJA MAYO MATba AL 21/05/09
SOJA JULIO MATba 2007
SOJA MAYO MATba 2007
SOJA ENERO MATba 2007
1.02 -Mercado a Término de Buenos Aires -100 años de Historia
Con motivo de que en el 2007, el Mercado a Término de Buenos Aires cumple cien años, se realizó el 16 de agosto en el salón San Martín de la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, la presentación del libro “Mercado a Término de Buenos Aires 100 años de historia”.En dicha presentación hicieron su exposición el presidente del MATba, Ricardo D. Marra, el historiador encargado del equipo de investigación, H. G. Bollo, el periodista Héctor Huergo y el historiador Félix Luna encargado de redactar el prologo de la obra, que transcribo a continuación:
MERCADO A TERMINO DE BUENOS AIRES – 100 AÑOS DE HISTORIA
-Entonces quedamos así?
-Así quedamos…
Después se dieron las manos; había quedado sellado el negocio. Sin papeles ni firmas, pero inamovible.En realidad, era lo que en esencia se hace diariamente en el Mercado a Término de Buenos Aires: comprar cereales u oleaginosas en tiempo adelantado. Este tipo de operaciones supone una gran confianza entre las partes intervinientes, pero también una gran confianza en el país.Desde hace un siglo, esta institución privada garantiza la compra y venta de cereales y oleaginosas a futuro, con lo que el productor rural reduce su incertidumbre sobre el valor de la cosecha y se crea una mayor previsibilidad en torno a este negocio.En 1907 gobernaba el Dr. José Figueroa Alcorta. Atrás había quedado el arduo periodo de las revoluciones cívicas y el sistema roquista (aunque Roca estuviera desplazado del poder) reinaba pacíficamente. La Argentina era conocida en Europa como el granero del mundo. La puesta en valor de la tierra, acentuada desde 1880, había transformado la llanura pampeana en un extenso trigal y sus productos exportables habían hecho posible la afirmación del valor de nuestra moneda y crear un estado de cosas que, es cierto, unos pocos aprovechaban totalmente, pero que en último análisis había beneficiado en mayor o en menor medida a toda la comunidad.Por esos años, una especie de mercado a futuro inorgánico e informal se reunía en la sede de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires; allí hacían sus transacciones algunos consignatarios, acopiadores y exportadores de cereales. Lo hacían, en realidad, como reacción frente a las picardías de algunos aprovechados que estafaban a los chacareros prometiéndoles precios fantásticos para sus cosechas, lo que había motivado quejas que llegaron a la prensa.En octubre de 1907 el Ministerio de Justicia aprobó los estatutos de la futura entidad, cuyo art. 2º establecía que su objeto era la realización de contratos a plazos para la compraventa de cereales, oleaginosos y derivados.Poco después se elegía un directorio presidido por don Carlos Mendl.Después de iniciar sus operaciones en un local alquilado, el Mercado a Termino se instaló en el recinto de la Bolsa de Comercio, para locuaz hubo de reformarse los estatutos de esta entidad, lo que se concretó en 1910. Allí operó hasta 1965, año en el que el Mercado a Término se trasladó al edificio de la Bolsa de Cereales, en la calle Bouchard, donde actualmente están concentradas todas las entidades vinculadas al negocio cerealero.El Mercado a Término ofrece algunas características que merecen destacarse. Es una sociedad anónima, lo que da una gran estabilidad. Sus negocios no fallan nunca, pues al ser garante de los contratos que se realizan bajo su amparo, en los rarísimos casos en que el comprador no puede cumplir con su obligación llegado el tiempo convenido, el Mercado paga al vendedor con lo que el productor está libre de cualquier eventualidad; es decir, que el negocio siempre se concreta. Finalmente, aunque es una institución privada y autónoma, el Mercado a Término actúa dentro del marco de la Bolsa de Cereales, una de las instituciones vinculadas al agro más antiguas y prestigiosas del país, y cuenta con su apoyo institucional.
***
Por la naturaleza de las transacciones que se efectúan bajo su garantía, el Mercado a Término ha seguido de cerca y en forma permanente la evolución de nuestra producción cerealera y oleaginosa, que es como decir la evolución del campo argentino.Ha sido testigo – y también parte – de la época del mercado absolutamente libre, que se extendió aproximadamente hasta la década del ´30; de las diversas regulaciones que se impusieron en los años ´40 y parte de los ´50 por diversos gobiernos. Y ha sido y es actor de la revolucionaria transformación de la producción agrícola argentina en los últimos años.Hoy, el Mercado a Término puede enorgullecerse, como institución, del papel que ha cumplido y sigue cumpliendo en el proceso de hacer mas transparentes y seguros los negocios en torno a la producción rural. Sin ninguna duda, es uno de los factores que ha contribuido a modelar la promisoria realidad que actualmente ofrecen los cereales y oleaginosos dentro del panorama productivo básico del país.Es una realidad que muestra a la Argentina como el tercer productor mundial tanto de semillas como de aceite. Hay casi cincuenta plantas aceiteras sobre el río Paraná, y esta circunstancia ha convertido esa zona en un polo agroindustrial de enorme importancia en el orden internacional, con todo lo que ello implica en el rubro de la maquinaria agrícola y en el sector de la informática que provee de elementos para tomar decisiones rápida y confiablemente a todos los integrantes de la cadena productiva.
***
Decíamos líneas arriba que un negocio en el marco del Mercado a Término implica un acto de confianza en el país.En efecto, quien se compromete a pagar un precio en un plazo convenido, quien acepta ese precio y ese plazo, las dos partes que componen el negocio, deben pensar en todas las variables que van a incidir en estos valores. Y cuando ambos actores deciden cerrar trato, con garantía del Mercado a Término, están haciendo una apuesta a la estabilidad y la seguridad de las condiciones que determinan las fluctuaciones del mercado; es decir, las condiciones generales del país.Esto lo vieron con claridad el hombre que en 1907 decidieron instalar en Buenos Aires un tipo de institución que entonces existía en muy pocos países.El tiempo les dio la razón y ahora, el Mercado a Término, a la altura de sus cien prolíficos años, puede sentirse satisfecho del papel que ha desempeñado en la brillante realidad que ofrece el campo argentino y quienes lo trabajan.
Félix Luna
4.06 -Estrategias Simples -Compra de contratos opciones Put
Un contrato de opción Put, es un contrato de opción de venta de un contrato de futuros.
El comprador si eventualmente ejerce la opción (ya que el tiene el derecho de hacerlo), será poseedor de un contrato de venta de futuros.[1]
*Se obtiene una cobertura o un precio de venta mínimo que solo se hará efectivo si el mercado baja. Al no ser una herramienta rígida, como una venta de contrato de futuros, da la oportunidad de capitalizar una suba de precios si se produjera.
*Quien posea una visión neutral, incierta o levemente bajista del mercado y no quiera correr riesgo comprará un Put.
*Con mercado en suba no se ejercerá el Put siendo la pérdida limitada al valor de la prima, con mercado en baja el Put se ejercerá y quedará, de esta forma, vendido en un contrato de futuros a un precio mayor que el del valor del mercado, pudiendo dar beneficios ilimitados.
*Con mercado en suba el valor del Put ira cayendo hasta expirar.
*Puts más caros, con strikes más altos, ofrecerán un piso de venta más alto pero un menor precio neto final si los precios suben; Puts más baratos con strikes más bajos, ofrecen un menor piso de venta pero más oportunidades de ganancias ante un mercado alcista. (Esto se debe a que a strike mayor más caro el valor de la prima)
[1] - La opción Put solo se ejercerá si el futuro subyacente está por debajo del precio de ejercicio, o cuando el precio de ejercicio es igual al futuro subyacente y el comprador cree que el mercado bajará.
4.05 -Estrategias Simples -Venta de contratos opciones Put
Un contrato de opción Put, es un contrato de opción de venta de un contrato de futuros.
El comprador si eventualmente ejerce la opción (ya que el tiene el derecho de hacerlo), será poseedor de un contrato de venta de futuros.[1]
*Estrategia con un riesgo elevado.
*Quien posea una visión de mercado marcadamente alcista venderá un Put. Cuanto mayor sea el precio de ejercicio de este mayor será el beneficio, ya que a mayor strike mayor prima.
*Los beneficios se limitan al valor de la prima y se dará cuando el mercado este en alza, ya que la opción no será ejercida; pero con mercado en baja comienza el riesgo cuando el futuro subyacente se ubica por debajo del precio de ejercicio, siendo ejercida la opción, por lo tanto, el vendedor queda comprado en un contrato de futuros por encima de los valores del mercado.
[1] - La opción Put solo se ejercerá si el futuro subyacente está por debajo del precio de ejercicio, o cuando el precio de ejercicio es igual al futuro subyacente y el comprador cree que el mercado bajará.
4.04 -Estrategias Simples -Compra de contratos opciones Call
Un contrato de opción Call, es un contrato de opción de compra de un contrato de futuros.
El comprador si eventualmente ejerce la opción (ya que el tiene el derecho de hacerlo), será poseedor de un contrato de compra de futuros.[1]
*Con mercado en suba los beneficios son ilimitados, con mercado en baja las perdidas solo se limitan al costo de la prima.
*Los beneficios comienzan cuando el mercado sube y sobrepasa el valor del precio de ejercicio mas la prima, A partir de cuando el futuro sobrepasa el valor del precio de ejercicio el comprador ejercerá el Call y quedará comprado en un contrato de futuros a un valor por debajo del mercado.
*Cuanto más alcista se espere el mercado, se debe comprar la opción con precio de ejercicio más alto. Ninguna otra posición ofrece tanto efecto de apalancamiento en un mercado alcista (con un limite de riesgo cuando baja).
[1] -La opción Call solo se ejercerá si el futuro subyacente está por encima del precio de ejercicio, o cuando el precio de ejercicio es igual al futuro subyacente y el comprador cree que el mercado subirá.