5.04 - Estrategias complejas - Strangle

COMPRA	VENTA
*Se construye comprando una opción Put  y una opción Call, siendo el precio de ejercicio del Put menor al precio de ejercicio del Call.	*Se construye vendiendo una opción Put  y una opción Call, siendo el precio de ejercicio del Put menor al precio de ejercicio del Call.
*Se utiliza esta estrategia cuando se esperan movimientos bruscos de mercado en uno u otro sentido.	*Se utiliza esta estrategia cuando se esperan movimientos pequeños de mercado en uno u otro sentido.
*El beneficio que se puede obtener es ilimitado sea cual sea el sentido en el que se mueva el mercado. Si el movimiento del mercado es alcista, se entrará en beneficio cuando el valor del mercado se sitúe por encima del precio de ejercicio del Call más las primas pagadas por la compra del Put y del Call. Si el movimiento del mercado es bajista, se entrará en beneficio cuando el valor del mercado se sitúe por debajo del precio de ejercicio del Put menos las primas pagadas por la compra de las opciones.	*El máximo beneficio que se puede obtener está limitado a la prima ingresada por la venta de las opciones Put y Call. Este beneficio se alcanza siempre que el valor del mercado se situé entre los precios de ejercicios del Put y del Call. El beneficio se calcula restando el precio de ejercicio del Put la suma de las primas ingresadas, y sumando al precio de ejercicio del Call estas mismas primas ingresadas.
*Con esta estrategia las pérdidas quedan limitadas a la prima pagada por la compra de las opciones. Se incurrirá en esta pérdida máxima cuando el valor del mercado se sitúe en niveles comprendidos entre el precio de ejercicio del Put y el precio de ejercicio del Call.	*Las pérdidas en las que se podrá incurrir son ilimitadas, se entrará en perdida cuando el mercado se ubique más allá de los puntos de corte calculados en el punto anterior.
*El paso del tiempo afecta negativamente a esa posición. Debido a este efecto negativo, esta posición se suele cerrar antes del día de vencimiento.	*Como para todas las posiciones vendidas, el paso del tiempo actúa favorablemente, acelerándose este efecto a medida que se acerque el día de vencimiento.