3.01 -Contratos de Opciones - Introducción y Clasificación

Es un contrato por el que se otorga el derecho a comprar o vender a un precio determinado en un periodo de tiempo determinado.

Las opciones están formadas por el precio de ejercicio y por la prima.

 

Precio de ejercicio: es el precio al que el comprador de la opción tiene el derecho de compra o de venta. El precio de ejercicio no es único[1], se puede comprar/vender opciones de compra y de venta a diferentes precios de ejercicio.

 

Prima: es el precio al que se negocia la opción.

 DERECHOS Y OBLIGACIONES

CALL(opción de compra)	PUT(opción de venta)
El comprador al pagar la prima adquiere el derecho a quedar comprado en futuros si ejerce la opción. El vendedor al recibir la prima queda obligado a vender un futuro si el comprador ejerce la opción	El comprador al pagar la prima adquiere el derecho a quedar vendido en futuros si ejerce la opción. El vendedor al recibir la prima queda obligado a comprar un futuro si el comprador ejerce la opción

 

Conclusión: El comprador de una opción, ya sea un Call o un Put, adquiere el derecho de ejercerla o no, mientras que el vendedor de la opción esta obligado a cumplir con el mandato del comprador.

 

Según la relación precio subyacente/precio de ejercicio podemos clasificar las opciones de la siguiente forma:

 

CALL	PUT
In-the-money (dentro del dinero) cuando el precio de ejercicio de la opción es menor que el precio subyacente. El comprador ejercerá la opción.	In-the-money (dentro del dinero) cuando el precio de ejercicio de la opción es mayor que el precio subyacente. El comprador ejercerá la opción
Out-of-the-money (fuera del dinero) cuando el precio de ejercicio de la opción es mayor que el precio subyacente. El comprador no ejercerá la opción perdiendo la prima.	Out-of-the-money (fuera del dinero) cuando el precio de ejercicio de la opción es menor que el precio subyacente. El comprador no ejercerá la opción perdiendo la prima.
At- the-money (en el dinero) cuando el precio de ejercicio de la opción es igual al precio subyacente. Daría lo mismo ejercer o no ejercer la opción.[2]	At-the-money (en el dinero) cuando el precio de ejercicio de la opción es igual al precio subyacente. Daría lo mismo ejercer o no ejercer la opción[3]

---

[1] - En el Mercado a Termino de Buenos Aires (MATba) el precio de ejercicio varia de a u$s 4,0

[2] - En este caso si se ejerce es por que se piensa que el mercado va a la suba, de darse en forma contraria se podría llegar a perder mas que el valor de la prima. Sino se ejerce solo se pierde la prima.

[3] - En este caso si se ejerce es por que se piensa que el mercado va a la baja, de darse en forma contraria se podría llegar a perder mas que el valor de la prima. Sino se ejerce solo se pierde la prima.